周六福正在第五次冲刺上市kai云体育app官方下载。

近日，周六福珠宝股份有限公司（以下简称“周六福”）再次向港交所递交上市苦求，宗旨刊行H股并苦求全运动。这次苦求由中金公司和中信建投国际担任联席保荐东说念主。

自2019年起，周六福先后三次冲击A股上市，但均因加盟模式风险、常识产权纠纷及财务合规性等问题而受阻。

此前，监管机构对周六福的加盟模式及财务合规性屡次提议了质疑，条目公司补充败露加盟商的关联信息、协作历史及安靖性，以及是否对个别加盟商存在依赖等。然则，尽管面对诸多挑战，周六福依旧坚执加盟模式为主导的轻金钱计策。

奉陪国际金价高位启动，黄金铺张市集火爆，国内多家A股IPO失利的黄金珠宝企业转向港股。此前冲刺A股失败的老铺黄金、梦金园也在近期在港交所上市。恰巧港股回暖、金价火热确当下，周六福的上市之路能否走通？

从A股到港股，强项抗争​​

周六福的上市历程号称“强项抗争”。自2019年起，公司先后三次冲击A股未果，主因触及加盟模式风险、常识产权纠纷及财务合规性等问题。

在屡次冲刺A股失败后，公司触发了对赌公约。字据周六福2021年12月与投资方订立的对赌公约，若2024年6月30日前未能上市，实控东说念主李伟柱需回购股份。2023年11月22日起，李伟柱通过六笔来回回购股份，耗资约1.6亿元。

2023年11月，周六福主动撤退了第三次A股IPO苦求，转而对准港股市集。2024年6月，周六福初次向港交所递交上市苦求，但因招股书失效后，于本年2月再度提交苦求。

与周大福、周生生、周大生等由香港周姓独创东说念主打造的黄金珠宝品牌不同，周六福的实控东说念主并不姓周。公司由李伟蓬、陈创金于2004年4月共同出资创立，后陈创金将其所执股权转让给李伟柱，成为了潮汕李氏昆玉的公司。

最新招股书败露，当今，李伟柱和李伟蓬两昆玉系数辗转执有周六福93.7%的股份，为实质规模东说念主。其中，李伟柱通过若水长入（执股36.62%）、上善长入（执股27.46%）及创明投资（执股2.64%）诓骗约66.72%的投票权。其中，若水长入和上善长入隔离由李伟柱执股60%和70%，而这两家长入公司又由深圳周六福（李伟柱全资控股）辗转执股40%和30%。

加盟模式屡遭监管追问

从公司功绩来看，字据招股阐述书，2022年至2024年，周六福的营业收入隔离为31.02亿元、51.50亿元、57.18亿元，复合年增长率为35.8%；净利润隔离为5.75亿元、6.60亿元、7.06亿元，复合年增长率为10.8%。

尽管功绩呈现增长态势，但周六福的加盟模式及毛利率偏离行业均值的问题一直备受监管温煦。在周六福屡次冲击A股的经由中，监管机构对其加盟模式及财务合规性提议了执续质疑。

2020年至2022年，周六福加盟模式的收入占总营收比例隔离为66.77%、57.45%、50.81%。

早在2019年，证监会初次响应意见中便明确指出，周六福80%以上的收入依赖加盟模式。监管条目其补充败露各讲解期末销售金额超300万元的加盟商协作历史、安靖性及变动原因，是否存在对个别加盟商的紧要依赖。

行业东说念主士分析称，这一质疑指出了金饰零卖商加盟模式多数面对的收入集结渡过高风险，这可能导致计议安靖性不及，且关联来回可能激励利益运输或利益浮松。

2022年12月，来回所进一步追问其加盟收入细节，条目公司败露讲解期内销售额超500万元的加盟商成随即间、销售金额、协作安靖性及变动原因；并核查控股鼓舞、实质规模东说念主、董监高相称支属是否径直或辗转执有加盟店股份，里面职工是否参与执股。

现时，周六福加盟模式收入占比依旧过半，最新招股书自满，公司加盟模式家具销售额占比依旧过半。2022年～2024年，隔离为52.9%、55.4%、50.5%，而同时自营店家具销售额占比隔离为11.7%、9.5%和8%。

周六福此前提到，加盟模式或者使公司在发展前期以较低资本和更为活泼的方式赶紧占领市集，但计议处罚的主导权由加盟商自行把控，不排斥加盟商因本身利益考量违法计议的风险。另外，若加盟商自主撤店或转为投资其它珠宝品牌，而公司又无法对空白的渠说念进行实时、灵验的招商和调养，则公司收入将面对增长放缓以至下落的风险。

规模2022年、2023年及2024年底，周六福气别领有加盟店3974家、4288家及4038家。

不外在金价高潮的布景下，原材料采购资本迟缓增多布景下，周六福在2024年关闭了254家门店，营业收入和净利润增速均放缓。

皆琦

公司“研发少铜无铜家具”应付原材料价钱波动。

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